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动视暴雪是游戏行业最大的发行商之一，目前其股价高涨。但一位分析师现在向投资者发出一份报告，详细说明了对该公司股价的“一系列担忧”。因此，Cowen & Company 将动视暴雪的评级从“优于大盘”下调至“较低”。这显然是 Cowen 九年来首次下调动视暴雪的股票评级。

首先，Cowen 认为投资者对 Activision 2018 财年业绩的期望“过高”。根据与 Cowen 客户的对话，该公司认为行业预期（即行业整体同比增长 12-13%）“极不可能实现”。

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正在播放：GS 新闻更新：《使命召唤：黑色行动 4》正式确认，发布日期比往常更早

就具体问题而言，考恩表示，《守望先锋联赛》（将于 12 月正式启动）可能不会像投资者所希望的那样带来巨额收入。一些投资者认为《守望先锋联赛》将为动视暴雪的盈利带来可观的收入，但考恩表示，现在判断是否如此还为时过早。

“我们认为 2018 年电子竞技的 [盈利和亏损] 预期很低，但我们也认为 OWL 需要证明它能够吸引大量观众，”该公司表示。Cowen 表示，它相信守望先锋联赛的第一个赛季将是“一次学习经历”，以后会取得更好的成绩。事实上，动视已经公开表示，第一个赛季将为未来可能更大、更好的事情奠定基础。

Cowen 下调 Activision 评级的另一个原因是，子公司 King 的广告业务带来的收入“似乎比其预期的要长”。

总体而言，Cowen 表示，它对 Activision 的核心业务仍抱有信心。Cowen 表示，今年的《使命召唤：二战》应该会比去年表现不佳的《使命召唤：无限战争》表现更好，同时该公司还预测《使命召唤：黑色行动 4》将于 2018 年问世。[事实证明这是真的，《使命召唤：黑色行动 4》是真的。] 虽然 Cowen 正在下调 Activision 的股票评级，但值得注意的是，没有人能够完全准确地预测 Activision 的股价会如何。事实上，Cowen 承认，Activision 的股价可能会保持强劲，尤其是如果暴雪推出一款新游戏，可能是一款针对移动设备的魔兽世界游戏或星际争霸游戏。

如果暴雪要发布任何新游戏，可能会在 11 月的 2017 暴雪嘉年华期间发布。请继续关注 GameSpot 了解最新动态。

动视暴雪将于 11 月 2 日发布其最新季度收益报告，届时该公司将披露关键收入和业绩指标。届时 GameSpot 将全面介绍这些细节。

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